近期，黄金、白银携手大涨，贵金属在国际市场和国内市场都受到了热情追捧。
7月23日，国内白银期货强势收涨7.91%，不仅连续三天领涨国内大宗商品，更是三个交易日上涨达到17.4%的惊人涨幅。夜盘，白银继续走强，白银期货主力合约AG2012夜盘收报5369元/千克，涨1.17%。
与此同时黄金也在大幅上涨，7月23日盘中现货黄金一度涨破1880美元/盎司，为2011年9月以来首次。北京时间7月24日凌晨，COMEX 8月黄金期货收涨1.3%，报1890.00美元/盎司，逼近2011年8月22日以1891.90美元/盎司录得的收盘历史最高位。
火热行情下，上海黄金交易所在7月22日发布公告称，鉴于白银价格大幅波动触及涨停板，根据有关规定，拟根据单边市情况对白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板进行调整。
公告信息显示，若22日白银延期合约出现单边市，自22日收盘清算时起，白银延期合约的保证金比例将从10%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为12%。
渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰指出，黄金的持有机会成本低，目前利率在低位的水平，只要黄金价格上涨就会有比较好的收入。此外，目前的货币政策维持相对比较宽松的，通胀没有明显的提升，一旦有通胀预期回升对黄金也会有一定程度的支持。此外，还有一些其他的因素，比如说金融市场的波动，避险的需求等。这几个长短期的因素加总起来，黄金价格在未来一段时间是推升的作用。
花旗集团分析师指出，当前有三大理由继续支持现货黄金价格走强，包括全球第二波疫情的汹涌来袭、宽松的货币政策以及创纪录的ETF资金流入以及资产配置的增加。
民生证券也指出，当前黄金的主要交易逻辑并未发生变化，维持黄金价格新高观点不变，并重申三大逻辑：美元强势不可持续、利率长期低位、通胀预期中长期回升。
主权基金、央行也在加速拥抱黄金。
美国大型资管机构景顺发布了第八份年度《全球主权资产管理研究》，深入研究了139位首席投资总监、资产类别主管及高级投资组合策略师的观点。
研究结果显示，各国央行及为数不多的主权基金都增持了黄金。平均来看，目前黄金配置占各国央行储备组合总额的比重从2019年的4.2%升至4.8%，而且，近半数增持的黄金(48%)是用来替代负收益的债券。
景顺的研究报告提及，央行主要投资于实物黄金，40%则投资于黄金期货和黄金ETF，这是因为ETF和期货便于交易、流动性好，因而对央行有吸引力。同时，投资黄金的亚洲主权基金当中，多数(67%)持有本地实物黄金，三分之一的机构通过期货及交易所买卖基金投资。
截至7月22日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较上日增加7.89吨（0.65%）至1219.75吨。
白银方面，全球第二大原银生产商泛美白银7月20日宣布，旗下的秘鲁Huaron和Morococha矿区有工人新冠疫情监测呈阳性，因此将Huaron和Morococha矿区调整为“保养维护”状态，暂停相关业务。该消息使白银产量缩减预期有所升温，也成为银价上涨的一大动力。
汇丰证券首席贵金属分析师James Steel在一份报告中表示：“银价正在上涨。我们认为银价可能会保持坚挺。一些可能未完全参与黄金反弹的投资者可能会发现白银具有吸引力。我们相信这种情况正在发生，并且可能仍将白银维持在更高的价格。”
国信期货研究咨询部主管顾冯达指出，从投资角度来看，本轮白银暴涨是外盘率先启动走强，国内白银期货强势更多是内外差异过大情形下的跟涨修复，此前受到内盘走势滞后及涨停板幅度限制，22日日间国内白银期货合约较外盘涨势跟涨力度不足，23日在价差修复略有修复，未来仍有进一步补涨的空间。
值得注意的是，顾冯达认为，今年以来国内白银表现明显弱于外盘，未来有望跟涨同时逐步修复内外差距。同时，目前外盘金银比已回到最近三年的70-80附近正常波动范围，按照历史估计则金银比还有较大下降空间。特备是在供给端扰动和光伏、电子设备工业需求回暖的带动下，白银短期或将明显强于黄金。
